孙晓霞  财政部金融司原司长

以下不雅点整理自孙晓霞在CMF宏不雅经济热门问题研讨会（第71期）上的发言

本笔墨数：1881字

阅读工夫：5分钟

很欢畅进入CMF宏不雅经济热门问题研讨会暨《中国地方政府债券蓝皮书（2023）》发布会，与众人沿途探讨政府债务可捏续发展问题，并共同见证2023年度地方债蓝皮书的发布。

CMF是中国宏不雅经济研究领域最有影响力的智库之一，2023年度地方债蓝皮书的发布，能有幸与CMF研讨汇注积合，信服对扩大蓝皮书的影响力将起到积极的促进作用。在此，我谨向CMF默示由衷的感谢，并向蓝皮书的编订单元——中诚信海外信用评级有限背负公司，出书单元——社会科学文件出书社默示蛮横的祈福！

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比年来，我国地方政府债务保捏较快增长，债务余额从2019年底的21.1万亿元加多到2022年底的35.1万亿元，三年间增长了66%，对稳投资、扩内需、补短板阐扬了裂缝作用。在兑现稳增长地方的同期，咱们也濒临着地方债务范围推广较快，债务压力上涨的问题，债务风险成为日益心扉的热门问题。债务风险与债务可捏续发展是问题的一体两面，聚合今天会议的主题，我念念就兑现政府债务可捏续发展，谈几点主张，与众人疏通探讨。

一是从宏不雅上，要严防债务范围与经济增长的均衡。政府债务范围增长要与经济增长之间酿成良性轮回，若是政府债务好像产生充足大的经济效益，增强经济发展潜力，经济范围越来越大，债务风险就会相对敛迹，那么债务是件善事。因此，表面上有最优债务范围的研究，觉得存在最优的债务率，能使得经济增长达到最大值。但现实情况往往更为复杂，政府很难细目最优的债务范围，更难将债务保管在一定例模上，不休发生的债务危急即是例证。这就要求债务范围要限度和可控，要对举债保捏科学严慎的魄力，幸免债务范围的无序推广。当今，我国显性债务风险总体可控，2022年政府欠债率（法定债务余额与国内出产总值之比）禁止在50%足下，低于海外通行的60%申饬线，也低于主要商场经济国度和新兴商场国度水平，咱们更需心扉的是隐性债务范围过甚风险的驻扎和化解。

二是从中不雅上，要严防债务结构问题。债务的可捏续还与债务结构息息有关，从期限上看，若是短期债务占比高，政府的再融资压力大，容易受融资条目变化的冲击，出现流动性风险。从性质上看，我国中央政府债务相对较少，地方政府债务相比多，地方政府债务中一般债少，专项债多。落拓2022年底，我国政府债务余额为60.94万亿元，其中国债余额25.87万亿元，占比42%，地方债余额35.07万亿元，占比58%，这个比重结构与多数阐扬国度的情况显明不同，从中央层面看我国财政扩张还有一定空间，过去可斟酌加多寰宇一般预算赤字，主要用于加多接续性开销。由于地方专项债用于有一定收益的公益性投资技俩，在履行中，比年来好多专项债技俩并莫得太多收益或者说收益递减，过去不错斟酌加多一般债比重，合适加多地方预算赤字，刊行地方一般债弥补，并只可用于成人道开销。

三是从微不雅上，要严防债务资金的用途以及使用质地效益。债务资金的合理高效使用是保险债务可捏续的基石，亦然治愈债务结构和债务范围的裂缝妙技。债务可捏续性需要从债务资金使用这一微不雅角度去进行探讨和筹推测议。从债务资金使用角度分析债务可捏续性，就是从微不雅层面心扉债务融资和偿债智商的联系，债务资金只好用于投资性开销，而不是浪掷性开销，才会相应酿成钞票和现款流收益，从而进行相应的债务偿还。债务资金的投向过甚使用质地、效益的不同，会对过去债务偿还智商产生不同的影响，因此，咱们一方面需要辩别不同用途债务资金，如基础缔造投资、寰球教悔医疗缔造投资等的短期和始终收益情况，以及对经济结构的作用，也需要始终追踪监督对应技俩的落实和效益等情况，兑现债务资金使用的提质增效。

临了，我要感谢为蓝皮书倾注了多数元气心灵和心血的统统作家、编者和出书者，同期感谢一直以来赐与蓝皮书心扉和救济的各界东谈主士！蓝皮书于今已勾通三年编撰出书，既是地方债领域一项裂缝的研究后果，也酿成了一个本性品牌，但愿蓝皮书在众人的尽力下，过去越办越好！

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预祝本次研讨会暨发布会圆满得手！

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