来源：紫金天风期货研究所澳门新葡平台网址8883

　　中枢不雅点：中性偏多

　　盘面：本周期BR上升；BR04-05月差仍为B结构。

　　基本面：厂内库存高位+价钱上升压力较大（空），厂内库存去库+资本大幅增多+坐蓐毛利捏续倒挂+2月糜费淡季不淡（多），判断下周期BR价钱区间颤动偏强。

　　月差：中性抑遏3月1日，BR03-04月差为-145元/吨，同比上周减少110元/吨；BR04-05月差为5元/吨，同比上周减少60元/吨。

　　上游：丁二烯

　　供应：偏空  丁二烯毛利增多。

　　入口利润：中性偏空  海外价钱上升，入口利润环比增多。

　　糜费：中性偏多 下流坐蓐毛利增多，产能愚弄率增多。

　　库存：偏多  口岸库存环比减少。

　　顺丁橡胶

　　供应：偏多 上游丁二烯价钱高企，顺丁橡胶坐蓐资本增多，企业泊车测验或降负应答。

　　利润：中性偏多  顺丁橡胶坐蓐毛利捏续倒挂。

　　糜费：中性偏多  12月顺丁橡胶糜费淡季不淡。

迅蓝科技（惠州）有限公司解释称，当初该公司与李小姐签有VIP会员服务协议书，协议书上有她的亲笔签名。当代房产中介售楼员向她推介装修业务系售楼员个人行为，与该公司无关。

　　库存：中性  顺丁橡胶厂内库存高位但去库。

　　基差：中性偏多 抑遏3月1日，BR基差为105元/吨，同比上周增多165元/吨。

　　标品-非标价差：中性  抑遏3月1日，顺丁标品-非标价差为200元/吨，同比上周减少0元/吨。

　　顺丁-丁苯价差：中性偏空  抑遏3月1日，顺丁-丁苯价差为500元/吨，同比上周增多500元/吨。

　　丁二烯：大幅上升

　　入口利润增多

　　2月期末库存增多

　　丁二烯企业安装动态

抑遏3月1日，丁二烯企业泊车测验产能为76万吨，降负产能为25万吨，比较上周减少；其中浙石化#2于1月10日降负起原；浙石化#3仍无重启计较；上海石化于3月1日重启。

据揣度，丁二烯企业2024年新增产能为87万吨附近。

　　丁二烯：坐蓐毛利大幅增多

抑遏2月29日，丁二烯的坐蓐资本为8010元/吨，环比上周增多134元/吨；丁二烯的坐蓐毛利增多至3089元/吨，环比上周增多666元/吨。

抑遏3月1日，丁二烯、乙烯的产能愚弄率鉴别为70.56、86.51%，环比变化0、0%。丁二烯产能愚弄率滞后一期与乙烯产能愚弄率呈强正有关性，聚会丁二烯坐蓐安装大部分平日起原，资本偏低利润较好的情况下，瞻望丁二烯产能愚弄率擢升。

　　丁二烯：大幅上升

抑遏3月1日，扬子石化、恒力石化丁二烯出厂价鉴别为11100、11210元/吨，环比上周增多800、1100元/吨。

抑遏3月1日，江苏、山东丁二烯市集价鉴别为11250、11375元/吨，环比上周增多750、725元/吨。

抑遏3月1日，CIF中国、FOB韩国丁二烯海外市集价鉴别为1300、1300好意思元/吨，环比上周增多90、120好意思元/吨。

　　丁二烯：入口利润环比增多

抑遏3月1日，丁二烯表面入口利润为856元/吨，环比上周增多33%。

抑遏12月，丁二烯入口量为5.00万吨，环比增多113.70%，同比增多156.35%。

抑遏12月，丁二烯出口量为0.20万吨，环比减少83.25%，同比增多1.39%。

　　丁二烯：下流坐蓐毛利下滑

抑遏3月1日，SBS（F875）、SBS（791-H）、丁苯橡胶的坐蓐毛利鉴别为95、-125、63元/吨，环比上周下滑。

抑遏3月1日，SBS、ABS、丁苯橡胶周度产能愚弄率鉴别为51、63、70%，环比上周小幅增多。

抑遏12月，丁二烯表不雅糜费量为44.67万吨，环比增多11.95%，同比增多16.51%。

　　丁二烯：口岸库存环比减少，2月库存增多

抑遏3月1日，丁二烯口岸库存为3.32万吨，环比上周减少2.92%，同比增多13.31%。

抑遏1月，丁二烯期末库存为5.98万吨，同比增多2.93%，库存水平与2022年较为一致。

　　顺丁橡胶：坐蓐资本增多

　　利润捏续倒挂

　　厂内库存转为去库

　　顺丁橡胶企业安装动态

抑遏3月1日，顺丁橡胶企业泊车测验产能为23万吨，降负产能为26万吨；其中坐蓐交割品的企业泊车测验产能为3万吨，降负产能为26万吨；锦州石化、振华、山东益华于近日临时泊车；扬子石化、大庆石化降负起原。

据揣度，丁二烯企业2024年新增产能为22万吨附近。

　　顺丁橡胶：坐蓐资本增多，利润捏续倒挂

抑遏3月1日，顺丁橡胶坐蓐资本为13933元/吨，环比上周增多824元/吨。

抑遏3月1日，顺丁橡胶坐蓐毛利为-533元/吨，环比上周减少224元/吨。

抑遏2月，顺丁橡胶平均月度产能愚弄率为71.47%，环比增多9.35%。

抑遏2月，顺丁橡胶产量为11.03万吨，环比增多9.35%，同比增多19.59%。

　　高顺顺丁：产能愚弄率瞻望下跌

抑遏2月，高顺顺丁橡胶设想产能为14.72万吨，环比减少6.45%，同比增多0.60%，处于近四年历史水平高位。

抑遏2月，高顺顺丁橡胶产量为10.37万吨，环比增多12.65%，同比增多7.99%。

抑遏3月1日，高顺顺丁橡胶平均周度产能愚弄率为65.95%，皇冠现金盘环比上周减少1.88%，同比增多23.57%。研讨到坐蓐资本增多，毛利减少，瞻望下期顺丁橡胶产能愚弄率小幅下跌。

　　顺丁橡胶：上升压力较大

抑遏3月1日，都鲁、独山子石化华北销区顺丁橡胶出厂价鉴别为13400、13400元/吨，同比上周增多600、600元/吨。上海、山东、山东民营顺丁橡胶市集价鉴别为13350、13200、13100元/吨，同比上周增多350、250、400元/吨。

抑遏12月，顺丁橡胶入口量为2.29万吨，环比减少14.89%，同比增多25.15%；出口量为1.43万吨，环比减少31.32%，同比增多25.11%。

　　顺丁橡胶：2月实践糜费环比增多

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抑遏12月，顺丁橡胶表不雅糜费量为11.15万吨，环比减少2.38%。

抑遏2月，顺丁橡胶实践糜费量为11.36万吨，环比增多1.19%，同比增多14.25%。

总体来说，2月顺丁橡胶糜费情况有所增多。

　　顺丁橡胶：厂内库存去库

抑遏3月1日，顺丁橡胶厂内库存为3.02万吨，环比减少7.36%，同比增多36.65%，处于近五年库存水平高位；顺丁橡胶交易商库存为3040吨，环比减少16.94%，同比减少4.70%。

抑遏3月1日，BR期货库存为1.84万吨，环比增多4.55%。

　　丁苯橡胶：坐蓐毛利下滑

　　价钱上行承压

　　丁苯橡胶：坐蓐毛利下滑

抑遏3月1日，丁苯橡胶坐蓐资本为13038元/吨，同比上周增多3.78%。

抑遏3月1日，丁苯橡胶坐蓐毛利为63元/吨，同比上周减少73.68%。

抑遏3月1日，丁苯橡胶产能愚弄率为70.35%，环比增多2.87%，同比增多4.67%。

抑遏3月1日，丁苯橡胶产量为2.53万吨，环比增多1.91%，同比增多1.27%。

　　丁苯橡胶：2月产量小幅减少

抑遏2月，丁苯橡胶产量为10.50万吨，环比减少3.96%，同比增多0.67%。

抑遏2月，丁苯橡胶实践糜费量为5.55万吨，环比减少3.51%，同比减少0.84%。

抑遏12月，丁苯橡胶入口量为3.80万吨，环比增多31.11%，同比增多69.79%；出口量为1.64万吨，环比增多35.21%，同比增多31.38%。

　　丁苯橡胶：同比小幅上升

抑遏3月1日，SBR1502山东市集价为12950元/吨，同比上周增多0.39%。

抑遏3月1日，SBR1712山东市集价为12300元/吨，同比上周增多0.41%。

　　基差、月差与价差

　　顺丁标品-非标价差不变，顺丁-丁苯价差扩大

抑遏3月1日，顺丁标品-非标价差为200元/吨，同比上周减少0元/吨。

抑遏3月1日，顺丁-丁苯价差为500元/吨，同比上周增多500元/吨。

抑遏3月1日，顺丁-泰混价差为370元/吨，同比上周增多200元/吨。

　　主力合约上升，BR04-05B结构

抑遏3月1日，BR主力合约收盘价为13295元/吨，同比上周增多1.68%。

抑遏3月1日，BR基差为105元/吨，同比上周增多165元/吨。

抑遏3月1日，BR03-04月差为-145元/吨，同比上周减少110元/吨。

抑遏3月1日，BR04-05月差为5元/吨，同比上周减少60元/吨。

　　非标-BR价差走强

抑遏3月1日，NR-BR主力合约价差为-1620元/吨，同比上周减少20元/吨。

抑遏3月1日，RU-BR主力合约价差为535元/吨，同比上周减少105元/吨。

抑遏3月1日，顺丁非标-BR主力合约价差为-130元/吨，同比上周增多230元/吨。

　　供需均衡表（月度）

作家：王琪瑶

从业资历证号：F03090212

交游设想证号：Z0016781

相关口头：wangqiyao@zjtfqh.com

背负剪辑：戴明 SF006澳门新葡平台网址8883